Когда ставки упадут до 7% и что ждет рубль: прогноз экспертов

УК ПСБ представила обновленные макроэкономические сценарии на 2026 год, сообщает РБК. По словам управляющего директора по инвестициям Николая Ряскова, в позитивном варианте ключевая ставка может снизиться до 7%, тогда как в базовом сценарии она составит около 13%.

Вероятность базового сценария аналитики оценивают в 40%, а позитивного и стрессового — по 30% каждый.

В базовом сценарии ключевая ставка снизится на 0,5 п. п. на пяти заседаниях ЦБ из семи, а на двух заседаниях, по прогнозу экспертов, регулятор возьмет паузу. Средневзвешенная ставка составит 14,5% годовых, индекс Мосбиржи к концу года может достигнуть 3 150 пунктов, нефть Brent — $62 за баррель, рост ВВП — 1%, годовая инфляция — 5%. Среди рисков для этого сценария называют замедление экономики, нестабильность мировых рынков, резкий рост курса рубля и колебания цен на нефть.

Позитивный сценарий предполагает доступ к внешнему финансированию, кратковременный рост индекса Мосбиржи до 4 200 пунктов и укрепление рубля до 70 ₽ за доллар. В этом случае ключевая ставка снизится до 7%, нефть Brent составит $57 за баррель, рост ВВП — 3%, инфляция — 4%.

Стресс-сценарий предполагает отсутствие прогресса в геополитике и спад мировых рынков. Индекс Мосбиржи может упасть до 2 000 пунктов, ставка достигнет 18%, нефть Brent — $50 за баррель, ВВП сократится на 2%, а инфляция составит 10%. Риски включают замедление мировой экономики, сложности с финансированием расходов и инвестициями в основной капитал.

На последнем заседании 13 февраля совет директоров Банка России снизил ключевую ставку до 15,5%. По прогнозу ЦБ, инфляция в 2026 году составит 4,5–5,5%, а во втором полугодии ожидается устойчивое снижение к 4%. Минфин приостановил исполнение операций по бюджетному правилу в марте из-за изменения цены отсечения на нефть; соответствующие планы 25 февраля озвучил министр финансов Антон Силуанов.