Ключевая ставка снова снизится? Эксперт объяснил, возможно ли это

Банк России, вероятнее всего, не станет менять ключевую ставку на заседании Совета директоров 11 сентября. Регулятор может взять паузу и продолжить осторожную политику на фоне сохраняющегося инфляционного давления. Об этом NEWS.ru рассказал финансист, кандидат экономических наук Кирилл Кучинский.

По оценке эксперта, вероятность сохранения ставки на прежнем уровне значительно выше шансов на ее снижение. Небольшая возможность уменьшения показателя на 0,25 процентного пункта сохраняется, однако Кучинский не считает такой сценарий основным.

Одной из причин осторожности он назвал формат предстоящего заседания. Оно носит промежуточный характер, а на таких встречах регулятор обычно действует более сдержанно и не пересматривает макроэкономический прогноз. В этих условиях, по мнению финансиста, необходимости спешить со снижением ставки нет.

Дополнительным фактором остается инфляция. В августе рост цен оказался выше ожидаемого, а годовая инфляция достигла 6,3%. Это существенно превышает целевой показатель Банка России в 4%.

Кучинский связывает сохранение ценового давления в том числе с высокими расходами бюджета. Дефицит федерального бюджета уже оказался заметно выше первоначально запланированного уровня. При этом, как отметил эксперт, часть причин связана с переносом отдельных бюджетных расходов на начало года, однако по итогам 2026 года дефицит, вероятно, все равно будет существенно больше плана.

Планы правительства выйти на сбалансированный бюджет, по словам финансиста, перенесены на 2029 год. На инфляционные процессы также влияют ситуация на топливном рынке и ослабление рубля.

В совокупности эти факторы, считает Кучинский, поддерживают повышенные инфляционные ожидания населения и оказывают давление на потребительские цены. На этом фоне регулятору, по его оценке, выгоднее пока сохранить действующий уровень ключевой ставки.